“杭州六小龙”的IPO竞当场将决出闭幕，但第一家上市的不是宇树科技。

3月底，空间智能公司群核科技IPO通过港交所聆讯，离登陆老本商场只须一步之遥。比拟IPO肯求刚获取受理的宇树科技，它上市的进度更快，有望成为六小龙中的“第一股”。

对众人来说，群核科技大要有名度不如宇树科技、DeepSeek，但在家装圈里，它的中枢居品“酷家乐”是一个不成淡薄的存在。“酷家乐”是一款能快速进行3D联想、即时生成传神渲染后果的家装联想软件，被好多室内联想师和装修公司视为心头好。

但能踏进“杭州六小龙”，群核科技可不单是一家家装软件公司。AI波涛卷起后，首创东说念主黄晓煌带领公司撕掉“家装联想软件公司”的旧标签，进犯了空间智能战场，讲起了算作AI底层基础方法“卖水东说念主”的故事。

2025年以来，空间智能已成为科技界和老本商场的热点词汇，因为它被无数以为是通往通用东说念主工智能（AGI）的终末一块要害拼图。

如若说之前的AI（比如ChatGPT、DeepSeek）是“懂逻辑、会聊天”的大脑，那么空间智能即是给这个大脑装上了“眼睛”和“对物理天下的知识”，让AI“自暴自弃”——这个“数”不是数字，而是对物理空间、距离、体积和畅通律例的深度贯通。这是AI确切重塑制造业、房地产业和机器东说念主行业的要害一步。

01、三个80后，勇闯家装业

在泛泛消费者的通晓里，房屋装修一般是房东和装修公司、家居公司打交说念。但群核科技自出机轴，它在家装商场上赚的是B端的钱，赢利的风光则是通过GPU集群才调赋能家装行业。

在众人早期通晓里，GPU图形处理器的迫切性在游戏领域体现最为隆起。游戏画面里的东说念主物场景、光影、殊效的兑现，高度依赖GPU的图形渲染才调。在AI时期，GPU的作用愈加不成或缺，大模子试验基本上要靠GPU狂堆算力才调兑现。

群核科技旗下中枢居品酷家乐的基础，即是端云协同的GPU集群时期。“咱们的软件以AI时期和GPU集群驱动，让联想师和企业能够创作出令东说念主沉迷的联想，并通过即时、千里浸式的视觉后果进行体验。”群核科技在招股书中这么描画。

你可以把酷家乐贯通为一款在线高效云联想软件。泛泛用户可以快速上手，10秒可作念出超清3D后果图，5分钟就可以产出联想决策，比起之前绘制、建模等烦琐的东说念主工操作，酷家乐能帮家装联想师、装修公司开脱双手，进步效劳。

故情理的是，群核科技三个首创东说念主都是时期诞生，当初进犯家装行业熟练“蓄不测”。

故事的启航点在浙江大学。黄晓煌、陈航是同班同学，黄晓煌比陈航大两岁，两东说念主时时沿途探讨计较机图形学、GPU高性能计较等前沿时期，创业的种子在那时便已悄然埋下。其后，他们共赴好意思国伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校读硕，在那儿又知晓了毕业于清华大学的朱皓，三个80后很快成为志同说念合的一又友。

毕业后三东说念主东奔西向，黄晓煌入职英伟达，却在使命一年后就打消硅谷的优越薪水，遴选归国创业。“与其天天去劝服别东说念主使用公司的GPU，还不如我我方创业，把它用起来。”黄晓煌其后回忆说。

他拉来陈航和朱皓，拿着GPU集群时期找能匹配的场景，但在游戏、电影、硬件开采等领域的试水都不胜仗。那时正好房地产业爆发期，他们思到了作念家装实景渲染，出乎预思地获取了可以的反响。用黄晓煌的话说，“东西都没作念出来，上台讲办法，demo了一下居品原型，底下一堆东说念主刷卡买”。关于家装联想公司来说，这“10秒生娶妻装3D”的软件后果炫酷，特别成心于获客。

2013年，群核科技崇拜设置，推出第一款居品酷家乐。在阿谁出一张渲染图需要几小时的年代，它的问世被看作是一款颠覆性的“家装联想神器”。

业务场景打破后，接下来的事情即是融资。在他们创业初期，GPU集群时期办法还莫得若干投资东说念主招供，几经碰壁后，直到2013年公司才获取来自IDG老本的200万好意思元A轮融资。2018年，公司获取D轮融资，领有了高瓴、顺为老本等一线机构的背书。

2020年11月，酷家乐崇拜启用“群核科技”算作品牌名，至2024年已占据国内空间联想软件商场23.2%的份额，位居第一，行业壁垒逐步酿成。放置上市前，公司已完成E+轮融资，41岁的黄晓煌担任董事长兼施行董事，陈航担任首席施行官，朱皓担任首席时期官。黄晓煌抓有公司15.46%股份，为最大鼓吹。

一个必须说起的事实是，群核科技所处的家装行业，不成幸免会受到房地产周期的影响。公司的终末一轮融资纪录，停留在了2021年。黄晓煌也意志到了问题，很早就带领公司布局“全屋定制”。这一更正为公司带来了新一波增长，黄晓煌曾暗示，“从2018年到2021年，全屋定制从0开动直至占到了公司超50%的收入”。

直到冲刺上市时，传统的软件业务仍然是群核科技的事迹基本盘。字据招股书，群核科技2023年至2025年收入辞别为6.64亿元、7.55亿元和8.20亿元，盈利模式主要依靠软件付费订阅，叙述期内约95%的收入来自住宅、办公楼、零卖店及贸易技俩等业务场景。

但只是靠这些，是不及以撑抓起群核科技的估值的。黄晓煌是从英伟达走出来的，当盛大的新科技波涛袭来后，他绝对坐不住了，产生了让公司绝对从房地产圈跳出来的思法。

02、向机器东说念主要增量

2022年，ChatGPT横空出世，黄晓煌和其他时期诞生的首创东说念主同样，坐窝感受到了天下的变化。他一度暴躁得睡不着，每天闭门看论文、作念测试。亦然在阿谁时候，他决定公司要转型走“空间智能”之路。

空间智能是AI领域的三维空间感知与交互时期，黄晓煌用一句话简短地施展说，它即是“给机器东说念主和智能开遴选的AI”。当今的机器东说念主只须“小脑”（畅通限定才调），改日还需要有“大脑”（空间识别才调）。跟着AI加快迈向三维天下，行业将来最需要的将是底层时期的“卖水东说念主”，这亦然已被英伟达考证过的告捷之说念。

群核科技从昔时的器具类软件公司，向底层才调供应商转型。它能够把空间模子、空间数据、空间剪辑器具开放给客户，提供“可落地”的空间智能才调。

黄晓煌曾例如称，机器东说念主在数字天下仿真场景里试验，成本低、速率快。在确切天下里1小时的试验，在数字天下最低仅需1分钟就能跑完，何况是好多开采同期跑。不仅是机器东说念主，黄晓煌还以为，改日统共智能开采都需要空间智能模块。

群核科技之前为了更正家装联想领域设置的云霄CAD系统，通过千万联想师的使命，十几年来已经积存了海量的物理联想数据、空间数据。面前三维空间数据还存在着稀缺性高、获取成本高且场景适配难等问题，但群核科技已经领有了一座数据金山。

2025年，群核科技推出空间东说念主工智能模子系统，由SpatialLM（空间言语模子）及SpatialGen（空间生成模子）组成，旨在让东说念主工智能系统能够贯通、推理和生成三维环境。其中，SpatialLM仍是推出便赶快登上全球最大的AI开源社区HuggingFace趋势榜第二位，仅次于DeepSeek。

2025年11月，AI大牛李飞飞提倡预言说，AI的“下一个战场”即是空间智能，陡然引爆了商场关切，群核科技押中了新的风口。

事实上，群核科技早在2017年就已涉足机器东说念主领域，但因该赛说念算力破钞大、在老本商场估值偏低，投资东说念主曾屡次施压，条目黄晓煌砍掉这块业务。在具身智能爆发的今天，公司也已崇拜重启并精真金不怕火发展机器东说念主业务。

在招股书中，群核科技将智元机器东说念主列为迫切客户之一，称“智元机器东说念主与本公司在咱们的SpatialVerse责罚决策中设置了互助伙伴干系”。除此以外，群核科技还与星河通用、PICO、禾赛科技等不同赛说念头部公司设置策略互助，支抓空间智能在室内联想、电商、具身智能、影视、XR等领域的哄骗。

“空间智能”为群核科技灵通了一个充满思象力的空间。胡润计议院发布的《2025全球独角兽榜》中，群核科技IPO前估值达到160亿元。群核科技也和发奋于于脑机接口、大模子底层时期、东说念主形机器东说念主等赛说念的另外5家前沿公司沿途，扛起了“杭州六小龙”的金色牌号。

03、踏进六小龙，领先冲刺IPO

在黄晓煌等三东说念主创立群核科技的2013年，“杭州六小龙”中的其他5家尚未设置。DeepSeek的梁文锋刚起步探索全自动量化来去，游戏科学的冯骥还在腾讯使命，强脑科技的韩璧丞行将踏进哈佛大学，宇树科技的王兴兴和云深处科技的朱秋国还在学校和实验室里的机器东说念主打交说念。

那时这些东说念主也不会思到，多年后他们所创立的公司会组成“杭州六小龙”战队，成为国内科技圈中的一抹特等的亮色。

在群核科技通过港股上市聆讯前，“杭州六小龙”的IPO竞速已经伸开。昨年12月，云深处科技向浙江省证监局提交IPO指挥备案；本年1月，强脑科技被曝神秘提交香港IPO肯求；本年3月20日，宇树科技科创板IPO肯求被上交所崇拜受理。

就在老本商场翘首不雅望“杭州六小龙”第一股花落谁家时，群核科技冲到了军队的最前线。字据商场老例，通过聆讯阐明公司粗犷了港交所的上市条目，上市已是笃定性事件。从通过聆讯到崇拜挂牌，庸俗需要一到两周的时期。

“杭州六小龙”的光环令群核科技风生水起，无形中也为其上市积蓄了力量。

据黄晓煌描画，当被冠名为“六小龙”后，我方首先如实很振奋，公司的访客每天多达一二十拨，简约了商场营销用度，招聘也更容易了，顶尖的算法东说念主才一周能口试十几个。

但从商场样式的高点回到试验天下中，群核科技还远没到安枕而卧的时候。公司的营收徐徐增长，毛利率也高，2025年达到82.2%，但盈利才调还有待提高，设置以来长期损失。从2023年至2025年，公司净损失额辞别为6.46亿元、5.13亿元和4.28亿元。不外在2025年，公司经调度净利润终于兑现扭亏，达到5712.7万元。

招股书泄漏，损失主要着手于公司握住增多的成本及开支。群核科技的成本开支主要由营业成本、销售及营销开支、行政开支、研发开支四部分组成，2025年在总收入中的占比辞别为17.8%、33.4%、13.5%和35.5%。

不出丑出，研发开支“吃掉”了公司大部分的收入。放置2025年底，公司研发团队有524东说念主，占到职工总额的四成。为此，公司在昨年优化了研发东说念主员，引入AI时期提高效劳，同比裁减了研发金额和占比。

群核科技还暗示，受益于规模经济效益与运营效劳的进步，公司预期营业成本及谋略开支占总收入的比例改日还将下跌，这将对公司盈利才调产滋长期正面的影响。

但目下群核科技还濒临着资金的压力。2023年至2025年，公司谋略行为产生的现款流量净额已流畅三年为负，辞别为-6256.8万元、-1.08亿元和-1921.7万元。放置2025年末，公司的现款及现款等价物为3.57亿元。

与此同期，公司的欠债规模却居高不下。放置2025年末，群核科技总欠债47.35亿元，同期金钱总额为5.51亿元。

空间智能的新商场还莫得得到都备开拓九游体育官网登录入口，在这个新兴的领域里，统共的玩家都还处在探索的阶段。群核科技目下的账面扭亏和上市都照旧一个开动，它还需要更多的资金插足时期研发、商场开拓，以此获取贸易化的更大可能。